Un grupo de consultoras privadas concluyó que en diciembre el cálculo definitivo de la inflación estará en el 4%, lo que la convertiría en la más alta de 2020 mientras en el rubro de alimentos y bebidas se registran aumentos arriba de 4% mensual ya.

Las consultoras calcularon, además, que en 2021 las empresas alimenticias volverán a ubicarse a la cabeza de la suba generalizada de precios, lo que impactará nuevamente en la canasta básica alimentaria, y la generación de mayor pobreza.

Si esto se confirma, diciembre se convertirá en la inflación más alta del año. Así deja un arrastre importante para 2021: para los analistas, el índice de precios se moverá entre 45% y 55%. Serán tres las claves que definirán el año que comienza: el dólar, las tarifas y los salarios.

Las alimenticias, otra vez protagonistas

Con el 4% de diciembre, la inflación de 2020 será del 36%, lejos del 53% de 2019. El Banco Central se anotó la reducción de la inflación como uno de los logros de este primer año de gestión.

En el balance que difundieron días atrás, destacan que la pandemia requirió «un nivel inédito de emisión». A la vez «se realizó un gran esfuerzo de esterilización destinado a absorber excesos de liquidez».

Esta política, junto con otros instrumentos «consiguió una reducción de la inflación cercana a los 20 puntos respecto a la de 2019». Sin embargo, en el contexto generalizado, las alimenticias mantuvieron su presencia subiendo precios, aún con congelamiento de tarifas.

Las consultoras avizoran un complicado 2021

La visión de los economistas privados es más crítica. «La situación es delicada. Estamos entrando en un escenario de inflación alta sin un plan anti inflacionario», señala Guido Lorenzo, director de LCG.

La proyección de LCG es que la inflación de diciembre será del 4%. «Nuestro relevamiento de alimentos y bebidas nos está dando por encima del 4%. Esto deja un arrastre importante para enero.

Según LCG, para este primer mes del año se espera 3,7% “con un promedio de 4% para el primer trimestre», lo que incrementa las chances de aumentar aún más la suba generalizada de precios.

No creen en la inflación del Gobierno

«Sin tener un traspié cambiario, nuestro escenario base, con un ajuste de las tarifas es de 55% de inflación punta a punta diciembre», dice Lorenzo. Para este año la ley de Presupuesto prevé una inflación de 29%.

«Es ridículamente bajo, no hay analista que pueda defender ese número actualmente», insiste LCG. El relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central la ubica en 50% a diciembre 2021.

«La economía navega con una inflación entre 3% y 4% mensual. Es un piso elevado, considerando que esta vez no se viene de un ajuste del dólar; si no más bien que este está actuando como ancla y las expectativas de devaluación van en aumento».

La proyección 2021

Para Lorenzo, una de las complicaciones que sumará la inflación en 2021 son todas los ajustes de precios que quedaron retrasados en 2020: energía, transporte, salarios, combustibles, servicios regulados/ pisados en el contexto de la pandemia.

Pero, además, los efectos de segunda ronda que estos incrementos generan debido al peso en la cadena de valor que tienen. «Amén que la situación cambiaria no contamine fuertemente a los precios», menciona.

Desde Ecolatina, Matías Rajnerman estima una inflación de 3,7% para diciembre. «Diciembre es particularmente alto por frutas y verduras y por la carne. Vemos un piso elevado en el primer trimestre de 3,5%”.

La consultora estimó que para todo 2021 “estamos en la zona del 45%, casi 10 puntos porcentuales más que este a año», remarcó, alertando a los trabajadores que, debido a la suba en alimentos y bebidas verán erosionare su capacidad adquisitiva.

«El comienzo de este año va a ser movido por las tensiones que se postergaron de 2020», plantea Rajnerman. En este sentido es clave lo que ocurra con las tarifas. Para este economista, no habrá aumentos en el primer trimestre.

Pero advierte que «mucho más allá de abril no pueden irse porque después ya tenés las elecciones y a la vez seguir expandiendo el gasto a través de subsidios también es difícil».

Los salarios

Para Rajnerman, la otra cuestión que va a poner presión sobre los precios son los salarios. «En 2020 las paritarias estuvieron acotadas por la pandemia, pero va a haber revisiones a principios de 2021. Algún tipo de recomposición tiene que haber y eso va a sumar presión».

«En diciembre estamos en torno a 4% o un poco más. Hubo subas típicas de fin de año, las relacionadas con las vacaciones, los aumentos a las empleadas domésticas, más el efecto de la suba de combustibles, subtes y prepagas», dice Camilo Tiscornia, de C&T Consultores.

«La inflación núcleo -limpia de los precios regulados y del efecto estacional- no para de subir desde agosto». Para 2021, Tiscornia estima una inflación base de 43%, «con el Gobierno controlando precios y apretando todo para que no se escape».

Pero un pronóstico de 50%, «no me parece alocado. Nuestra estimación es conservadora y está dentro de un escenario macro con el Gobierno interviniendo, tal vez demorando ajustes de tarifas, con las mismas mañas del pasado».

En la misma línea, desde el Grupo Cohen advierten que si bien las proyecciones para este año plantean una inflación del 50% «se espera que las proyecciones se modifiquen de acuerdo a lo que ocurra en el mercado cambiario».